இன்று முதல் கடன் விலை உயர்வு: ரெப்போ வட்டியை 5.5% ஆக உயர்த்திய ரிசர்வ் வங்கி, விலைகள் உயர்ந்தே இருக்கும் என எச்சரிக்கை

புதன்கிழமை முதல் இந்தியாவில் கடன் விலை உயர்ந்துவிட்டது. ரெப்போ வட்டியை 5.25 விழுக்காட்டிலிருந்து 5.50 விழுக்காடாக 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்த்திய ரிசர்வ் வங்கியின் நாணயக் கொள்கைக் குழு, கிட்டத்தட்ட நான்கு ஆண்டுகளில் முதல் உயர்வை அறிவித்து, நிலைப்பாட்டை நடுநிலையிலிருந்து அளவான இறுக்கம் என மாற்றியது. முடிவு ஒருமனதாக எடுக்கப்பட்டது. நிலையான வைப்பு மற்றும் வங்கி வட்டி 5.75 விழுக்காடாக உயர்ந்தது. மாறும் வட்டிக் கடனில் உள்ள குடும்பங்களுக்கும் செயல்பாட்டு மூலதனக் கடனில் உள்ள சிறு நிறுவனங்களுக்கும் செய்தி உடனடியானது. மாதத் தவணையும் வட்டிச் செலவும் முதலில் உயரும்.

விலைகள் குளிர மறுப்பதால் தான் மத்திய வங்கி நடவடிக்கை எடுத்தது. ஜூலையில் 4.5 விழுக்காடாக இருந்த நுகர்வோர் பணவீக்கம் ஆகஸ்டில் 4.8 விழுக்காடாக உயர்ந்தது. 2026-27 பணவீக்க மதிப்பீட்டை 5.2 விழுக்காடாக உயர்த்திய ரிசர்வ் வங்கி, முதல் காலாண்டு வளர்ச்சி 7.8 விழுக்காட்டைத் தொடர்ந்து, அவ்வாண்டு வளர்ச்சி மதிப்பீட்டையும் 7.1 விழுக்காடாக உயர்த்தியது. உணவு, எரிபொருள், உர அழுத்தங்கள், பேரலுக்கு 100 டாலரை நெருங்கும் கச்சா எண்ணெய், பலவீனமான பருவமழை, பயிர்களுக்கான வானிலை அபாயங்கள் ஆகியவை முடிவின் மதிப்பீடுகளில் சுட்டப்பட்டன. அறிவிப்புக்குப் பிறகு பத்தாண்டு அரசுப் பத்திர வருவாய் சுமார் 7.24 முதல் 7.25 விழுக்காடாகக் கடினமானது.

கால்புள்ளி உயர்வைப் போலவே நிலைப்பாட்டு மாற்றமும் முக்கியம். அளவான இறுக்கம் என்பது வட்டிக் குறைப்பு இப்போதைக்கு இல்லை, மேலும் உயர்வுகள் சாத்தியம் எனச் சந்தைகளுக்குச் சொல்கிறது. பணவீக்கம் பரவலாக நீடித்தால் ரெப்போ வட்டி 2026-27 இறுதிக்குள் 6 விழுக்காட்டை நோக்கிச் செல்லலாம் எனப் பல பொருளாதார வல்லுநர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர். தவணை தவறாத கடனாளிகளுக்கும் பணத்தின் விலை நீண்ட காலம் உயர்ந்தே இருக்கும் என்பதே இதன் பொருள். வைப்பாளர்களுக்குச் சற்று மேம்பட்ட நிலைவைப்பு வட்டி கிடைக்கலாம். ஆனால் குறைந்த விலை வீடு வாங்குவோர், குறு மற்றும் சிறு நிறுவனங்கள் உள்ளிட்ட கடனாளிகள் நெருக்கடியை முன்னதாகவே உணர்வார்கள்.

சுமை சமமாக விழாது. வலுவான இருப்புநிலை கொண்ட பெரு நிறுவனங்கள் காத்திருக்கலாம், மறுநிதியளிக்கலாம், செலவை மாற்றலாம். வீட்டுக் கடன் செலுத்தும் குடும்பம், பருவக் கடனை நம்பிய விவசாயி, செயல்பாட்டு மூலதனத்தை உருட்டும் சிறு உற்பத்தியாளர் அப்படிச் செய்ய முடியாது. எரிபொருள் மற்றும் உணவு விலை உயர்வுடன் சேர்ந்து உயர் வட்டி வருவதால், அதே குடும்பம் இருமுறை செலுத்துகிறது. ஒருமுறை கடையில், மறுமுறை வங்கியில். போக்குவரத்து மானியம் உள்ளிட்ட நலன் மற்றும் கட்டமைப்புக்குக் கடன் வாங்கும் மாநில அரசுகளும் உறுதியான வருவாயைச் சந்திக்கும்.

வளர்ச்சியின் உறுதி விலை நிலைத்தன்மையைக் காக்க இடம் தந்தது, பணவீக்கம் வேரூன்றிய பின் துரத்துவதை விட முன்கூட்டியே செயல்படுவது நல்லது என ரிசர்வ் வங்கி கூறுகிறது. அந்தத் தர்க்கம் ஏற்கத்தக்கது. இப்போது குடும்பங்களுக்குத் தேவை காலம் குறித்த நேர்மை. இது குறுகிய, அளவான சுழற்சி என்றால், அதை நிறுத்தும் தரவு எது எனக் காட்டிச் சொல்லுங்கள். வட்டி 2027 வரை உயர்ந்தே இருக்க வேண்டும் என்றால், ஒவ்வொரு தவணையாகச் செலவைக் கண்டுபிடிக்காமல் திட்டமிடும் வகையில், அதைத் தெளிவாகச் சொல்லுங்கள்.